雷曼兄弟公司的陨落

Lehman Brothers: When the financial crisis spun out of control | CNN Business

时至今日，当人们提起“雷曼兄弟”这四个字时，那场金融海啸的余波仿佛依旧在内心震荡。这个曾创立于1890年，美国四大投行之一的全球公司，在2008年次贷危机的接连冲击下，最后因所持大量与住房抵押贷款相关的资产在短时间暴跌而被迫申请破产，一代百年金融世家终落下帷幕。

这场金融剧变是如何发生的。

2001年，受911事件的影响，美联储将银行利息降到1%来维持经济的增长。低利息使投资者不愿再将钱用于购入美国国债，而且寻求更高利润的回报，于是，一种交易方法迅速受到欢迎——杠杆操作。

当时，美国的房产市场正在兴起。一般情况下，一个美国家庭如果想要购买房产，他们会先联系房产经纪人，经纪人联系房贷公司，房贷公司发放贷款给家庭，然后经纪人从中收取佣金。因为房价的不停上涨，投资者从中看到了机遇，他们从银行借贷数万美金，将美国家庭的房贷打包从房贷公司手中大量买入，那么每个月，他们就能从这些房贷中收到家庭的还款。投资者们对这些房贷进行了风险等级划分，将不同风险的等级的房贷混合打包，并为其取了一个名字：“债务抵押债券”。为了通过信贷评级机构的审核，投资者们甚至为这些债券购买了保险，因而，债券抵押债券曾被评为“最高级别的安全投资”。

这些债务抵押债券被快速投入市场，投资者因而赚得大量资金。于是，他们向房贷公司要求购买更多房贷，但此时，那些有能力付清房贷的买家已经拥有了房屋。为了能吸引更多的人贷款，房贷公司决定在发放贷款时，不需要收入证明，不需要首付，这些贷款因此被称为“次级贷款”。而雷曼兄弟也将重心转向高利润的房地产业务，投资了大量次级抵押贷款。

然而，事件开始悄然朝另一个方向发展。市面上逐渐出现无法偿还房贷的人，于是房屋被抛售。随着被抛售的房屋越来越多，市面上的房屋超过了人们的需求，房价随之开始下跌，断供潮迅速席卷至全国，曾今的债务抵押债券因迅速贬值而无法出售。而当初只顾追求眼前利益而不顾相应风险的雷曼兄弟，也因所投资次贷抵押贷款的大额缩水而陷入了金融灾难的泥潭。

雷曼兄弟的破产引发了全球金融市场的剧烈动荡，华尔街迎来了名副其实的“黑色星期一”，美股暴跌，全球股市一泻千里，接连亚太股市和澳大利亚股市也大幅下跌。债务违约和资产价格下滑，给世界经济带来恶性循环的连锁压力，导致银行经营困难，企业难以获得贷款，不得不通过进行裁员和减产等极端手段渡过难关，全球因此进入通缩时代。

大厦的轰然倾塌揭露了在大公司荣耀的背后，存在着不容小觑的危机与风险。它的遭遇让更多的企业看到，一味的激进投资可能会带来企业难以承受的后果，金融泡沫的破裂如一颗定时炸弹，在倒计时归于零的那一刻，将连着炸弹上的所有一扫而尽。

在雷曼兄弟事件之后的十几年里，世界金融体系在灾难中逐渐重建，经济也早已得到了回温。但那场危机留下的长久阴影，也许并未能那么轻易的消散。